8月20日，凯伦股份（300715）发布2019年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入4.21亿元，同比增长71.41%；归属于上市公司股东的净利润4388.41万元，同比增长73.97%。基本每股收益0.34元，同比增长78.95%。

财报截图

资料显示，凯伦股份是一家集防水材料研发、制造、销售及施工服务于一体的国家高新技术企业，于2017年10月26日实现A股上市。主要产品为新型建筑防水材料，主要应用于高铁、地铁、隧道、人防、地下管廊、机场、核电、水利、粮库等公共设施与基础设施建设工程和工业民用建筑。

涂赢天下注意到，凯伦股份今年上半年业绩保持高速增长态势，其中防水卷材功不可没。财报显示，防水卷材上半年实现营收3.71亿元，同比增长75.66%，毛利率率为41.18%，同比增长2.66%；另外防水施工成为增速亮点，上半年实现营收905.05万元，同比增长1799.08%。

分析师指出，从下游需求端来看，防水材料约80%来自房地产行业。随着房地产企业对品牌控制意识的加强，未来也会更加注重防水材料的质量把控。要获得下游地产商集采订单，优质产品和资金优势是必备要素，因此在集中采购模式下，像凯伦股份这种大型防水材料生产商更容易受益。

据了解，目前公司已与万科、恒大、绿地、碧桂园、新城控股、富力地产、荣盛发展、当代节能等大型地产商签订了战略集采合作协议，近期又达成了与中南置地、新华联文旅发展的战略合作。

需要指出的是，公司经营活动产生的现金流量净额为-4855.28万元，同比下降96.86%，凯伦股份表示，主要系报告期内公司原材料采购付款支出增长所致。

公司应收账款增长较快，坏账计提增加。报告期末公司应收账款为3.98亿元，同比增长83.71%，应收账款高速增长主要是公司收入增速较快。受应收账款增长较快影响，报告期公司信用减值损失为1334.08万元，主要为计提坏账准备。同时，公司应付账款也增长较快，报告期末应付账款为1.28亿元，同比增长57.64%。

值得一提的是，由于公司进一步加强营销网络建设和推广力度，销售收入实现了快速增长。凯伦股份预计，2019年前三季度，公司销售收入将继续保持快速增长，净利润变动区间在6509.73万元至7323.44万元，同比增长60%至80%。