PPG“三顾麻庐”阿克苏诺贝尔被拒 收购报价还不够高？

PPG在4月24日最新提出的现金加股份的收购价为每股96.75欧元，比此前的价格多出8%，比阿克苏诺贝尔公司3月8日收盘价高出50%，由此新方案报价已达到269亿欧元（约合288亿美元）。此前，PPG首次给出的报价为88.72欧元/股，第二次报价为90欧元/股。

消息人士指出，阿克苏诺贝尔公司认为新建议没有充分反映集团价值，尤其是分拆化学品业务后的估值。

但是，为了满足公司多个大股东的要求，阿克苏诺贝尔公司还正在研究多个可能性，包括选择与PPG进行协商。对冲基金Elliott Advisors一直在试图驱逐阿克苏诺贝尔公司监事会主席Antony Burgmans，以施压公司与PPG进行谈判。

消息人士表示，阿克苏正在考虑的备选方案是与PPG谈论仅涉及一些会影响交易的问题，如反垄断审批风险，或直接拒绝。这是因为公司担心，与PPG进行全面交易谈判将使得PPG不再提升报价。

PPG已经表示，收购阿克苏诺贝尔后不会拆分其业务，同时PPG还表示，计划在6月1日之前向荷兰金融市场监管机构提交收购阿克苏诺贝尔的正式报价，无论阿克苏诺贝尔是否选择参与，这意味着如果阿克苏诺贝尔拒绝要约，PPG将转向敌对收购策略。

此外，PPG收购阿克苏诺贝尔还将面对荷兰国内政治方面的问题。

新一届的荷兰议会多数议员已表示支持通过立法，保护荷兰公司免受恶意收购之扰。据该国媒体报道，联合利华和PostNL最近成为外国公司收购的目标，而阿克苏诺贝尔公司目前正在被美国涂料生产商虎视眈眈。尽管荷兰公司可以采取各种收购防御措施，但有些专家还是认为应该向本国公司提供更多的防范措施。

荷兰前任财政大臣维尔蒙德(Willem Vermeend)告诉记者说：“通常(恶意收购)最后采用的招数是用金钱买断，这是你无法抵挡的东西。”荷兰雇主组织VNO-NCW也呼吁要给予荷兰公司更多的保护。

参与当前联合谈判的四个代表方中有两方—自由民主党D66和基督教民主党表示他们支持采取更多的保护措施，另外社会党、劳工党和反对移民的PVV也持同样态度。

D66议员伯特诺特(Paternotte)说：“我们认为政府应该鼓励企业在恶意收购发起时考虑一段时间，以便公司利用这段时间来说服股东相信这是恶意收购。”“否则目前这种收购可以很快即完成。”

议员们很快会与一些公司老板和投资者针对收购保护问题进行讨论，还将与看守经济事务部大臣坎普(Henk Kamp)磋商这个问题。

坎普于4月25日表示，他要看政府有何选项。他说：“我认为确保荷兰跨国公司由荷兰总部领导符合荷兰的国家利益。”