钛白粉上市公司集体叫停锂电跨界投资，行业风向突变

在资本市场的浪潮中，企业跨界投资屡见不鲜，曾几何时，钛白粉上市公司纷纷将目光投向锂电领域，试图在新能源的风口分得一杯羹。然而，近期形势却发生了戏剧性的转变，多家钛白粉上市公司集体叫停锂电跨界投资，这一现象引发了业内广泛关注，背后折射出的是行业供需结构的深刻变化以及企业战略决策的艰难调整。

热潮退去：多家企业终止锂电投资项目

2025年6月2日，中核钛白（002145.SZ）发布公告，宣布拟终止包括年产50万吨磷酸铁在内的募投项目，并将剩余16.66亿元募集资金用于提高公司流动性。回溯历史，2021年中核钛白雄心勃勃地宣布计划建设年产50万吨的磷酸铁锂项目，投资总额高达38.2亿元，原计划于2024年11月投用。尽管截至目前已在磷酸铁项目上投入13亿元，且年产能为10万吨的一期项目于2023年建成投产，但尴尬的是，去年全年该项目产能利用率不到2%，与钛白粉产品约 83%的产能利用水平形成鲜明对比。

中核钛白并非个例，据界面新闻不完全统计，自2021年以来，龙佰集团（002601.SZ）、金浦钛业（000545.SZ）、惠云钛业（300891.SZ）等多家钛白粉企业均曾公布过跨界新能源锂电池领域的宏伟计划，投资金额从数十亿到上百亿不等，其中多个磷酸铁投资项目备受瞩目。但如今，在过去一年间，这些项目均已相继暂缓或终止。惠云钛业最早终止磷酸铁投资，虽项目尚处建设筹划阶段，却已投入3031万元，大部分用于购置土地。

金浦钛业也于今年4月7日晚公告，综合考虑全资子公司南京钛白的资金现状以及磷酸铁项目暂缓的状态，决定终止此前拟与金川科技园、镍都产业基金共同投资设立参股公司的项目，该参股公司原计划建设20万吨/年磷酸铁锂项目。去年底，龙佰集团也在投资者互动平台透露，已收缩关于磷酸铁、磷酸铁锂的后续投资，并表示将密切关注新能源电池材料上下游市场情况，重新做好生产经营和战略部署。

背后缘由：产能过剩与盈利困境双重夹击

钛白粉企业原本对锂电跨界投资寄予厚望，其出发点在于自身生产过程中的独特优势。钛白粉生产企业在生产时会产生大量副产品硫酸亚铁，而硫酸亚铁恰好可作为磷酸铁的铁源。与那些需要外购铁源的企业相比，钛白粉企业利用自身副产品生产磷酸铁，成本可显著降低，这成为它们跨界锂电业务的重要立足点。然而，市场的变化往往超出预期。当前国内磷酸铁产能过剩严重，导致整个项目的盈利前景变得扑朔迷离。据Mysteel调研统计，磷酸铁价格从2023年初的1.5万-1.8万元/吨降至目前的1万-1.1万元 / 吨，降幅超过三成。

上海钢联新能源事业部锂业分析师徐慧妹表示，按照当前磷酸铁市场价格，市场上多数磷酸铁企业仍处于亏损经营状态，部分低端产能甚至面临出清风险。在产能过剩的压力下，市场竞争愈发激烈，产品价格持续走低，企业的利润空间被严重压缩。对于跨界进入锂电领域的钛白粉企业来说，原本期望凭借成本优势在新领域站稳脚跟，但面对如此严峻的市场形势，即使拥有成本优势也难以抵挡行业整体的颓势，盈利变得异常艰难，这迫使它们不得不重新审视投资决策，选择及时止损。

行业展望：回归主业与战略调整成趋势

随着钛白粉上市公司集体叫停锂电跨界投资，行业未来的发展方向也逐渐明晰。在经历了这场跨界投资的热潮与冷却后，回归主业或许将成为众多钛白粉企业的首要选择。在当前钛白粉市场中，虽然也面临着诸多挑战，如行业供需矛盾加剧，主产品销量下滑叠加成本压力，触发连锁反应。但深耕主业能够让企业重新聚焦核心竞争力，集中资源进行技术创新和产品升级，提升产品质量和生产效率，从而在传统业务领域稳固市场地位。同时，企业也会更加审慎地进行战略调整。

在未来的发展中，它们可能会密切关注行业动态和市场需求的变化，寻找更加稳健、可持续的多元化发展路径。例如，在自身产业链的上下游进行拓展，通过整合资源实现协同发展，而不是盲目地进入一个竞争激烈且不确定性高的新领域。对于那些已经在锂电领域有所投入的企业，如何妥善处理遗留项目，将成为考验企业管理智慧的关键。是继续保留部分项目等待市场复苏，还是果断剥离不良资产，都需要企业结合自身实际情况和对市场的判断做出决策。

钛白粉上市公司集体叫停锂电跨界投资，是行业发展过程中的一次重大调整。它不仅反映了当前锂电行业面临的困境，也为其他企业在进行跨界投资时敲响了警钟。在未来，无论是坚守主业还是探索新的发展方向，企业都需要更加理性地评估市场风险，制定符合自身实际的战略规划，才能在复杂多变的市场环境中立于不败之地。