近两年，环氧树脂的价格从最初的9000元/吨涨至如今的22000元/吨甚至更高，2018年上半年环氧树脂市场先跌后涨，在去年下半年经历了一波近乎翻倍的大涨行情。截止7月12日环氧树脂市场盘稳为主，华东地区21800-22000元/吨左右，黄山地区19000-19500元/吨，山东地区18500-19000元/吨。

有专家指出，环氧树脂价格的上涨并不是纯粹的需求端推动，主要是受原材料双酚A和环氧氯丙烷(ECH)涨价的带动，叠加国内环保、安监因素，价格呈现如此情形。

近日，环氧树脂原料双酚A：中石化三井双酚A装置于7月9日意外停车，目前恢复开车，负荷逐步提升中，且利华益双酚A货源暂停外销，主供下游PC装置，利好消息提振业者心态，持货商报价持坚，但下游入市采购意向偏低，对高价原料高进力度有限，短期内双酚A市场高位运行为主。而另一原料环氧氯丙烷，目前原料面对市场影响有限，受出口订单支撑，部分大厂库存低位，交货紧张，截止7月12日，大厂新单报盘上调500元/吨至13000元/吨华东送到，其他生产商跟涨意向较浓，短期内环氧氯丙烷市场不排除存继续走高可能。

　　今年以来，双原料企业双双成功获利，较去年同期盈利高度涨幅。

　　双酚A：

进入2018年国内双酚A盈利状况是节节升高，上半年双酚A工厂盈利状况更是可观，上半年盈利状况较去年同期均有明显的提升。按照原料月均价来测算，上半年平均盈利在4260.5元/吨，较去年同期盈利状况增981.35%。2018年一季度双酚A平均盈利在3087元/吨，二季度双酚A平均盈利在5434元/吨， 分别较去年同期增2558元/吨和5175元/吨，同比分别增483.55%和1998.07%，涨幅巨大。

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上半年原料苯酚和双酚A间价差逐步拉大，上半年两者价差一度达到3507元/吨，双酚A工厂利润增加明显。上半年苯酚市场较去年同期上涨，涨幅达42.66%。上半年双酚A涨幅同比增35.3%。

加之今年3月份，商务部决定对原产于泰国的进口双酚A征收反倾销税。本身泰国货源在进口货源中占据了举足轻重的地位，这一消息的发布无疑增加了国内工厂的信心与积极性，加上双酚A盈利空间可观，使得上半年综合常规检修外，整体开工率仍可达到73.8%，对苯酚需求量46.2万吨之多。

另外，上半年双酚A市场供需矛盾变得较为突出，已经脱离了成本面的制约。工厂装置检修集中及下游PC需求预期作用，双酚A市场价格不断创出新高，达到自2015年以来的市场高位，工厂利润亦有大幅增长。

　　环氧氯丙烷：

进入2018年以来环氧氯丙烷盈利空间较2017年年末逐步收窄，但较去年同期盈利状况向好。按照原料月均价来测算，上半年丙烯法整体盈利5903元/吨，甘油法装置盈利2378.5元/吨，尤其是丙烯法装置较去年同期增290.93%。而甘油法去年同期则长期以来处于亏损状态。

一季度丙烯法平均盈利8295元/吨，较去年同期增517.19%;甘油法平均盈利4025元/吨，而去年同期则平均亏损347元/吨。二季度丙烯法平均盈利3512元/吨，较去年同期增109.48%;甘油法平均盈利732元/吨，而去年同期则平均亏损800元/吨。

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从上图看出自2017年10月份以来企业利润空间持续增长，市场价格达到2012年以来的6年来的新高。且在2018年1月不论丙烯法还是甘油法盈利空间均达到高峰，企业利润相当可观。而后随着国内环氧氯丙烷市场高位挺价不易，市场价格下跌，企业利润空间也逐步收窄。

2018年年后国内环氧氯丙烷整体开工负荷逐步提升为主，上半年平均开工52.3%。尤其是自5月份以来开工提升较为明显，开工负荷6成附近，主要益海嘉里装置重启，以及安邦电化装置恢复运行，甘油法装置负荷提升，市场面供应较前期有所提升。

综上所述，环氧树脂企业迫于上游双酚A和环氧氯丙烷价格的一涨再涨下，不得不调升价格，一方面又担心调价过高下游客户不予买账，环氧树脂企业夹在中间两头受气。很多业内人士都认为这种涨价实际上就是在“击鼓传花”，赚钱的并不是涂料的原材料企业，而是原材料的原材料企业，涂料企业就成了最后的接盘侠，原材料企业只是做了上游原材料企业的搬运工。

文字：中国环氧树脂网/排版：涂赢天下 小鱼