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特殊时期:化工上下游,其实化工最“好过”

近期,全球各大上市公司纷纷公布第二季度业绩报告。

涂赢天下讯:近期,全球各大上市公司纷纷公布第二季度业绩报告。由于新冠肺炎疫情,许多化工企业都毫不意外地出现了销售减少和利润下降的情况。但如果我们观察所有行业的企业业绩,很容易发现,在这个经济最困难的时刻,化工业的形势绝不是所有行业中最糟糕的,反而还处于领先地位。


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二季度,多数化工企业都出现了销售额、利润双下降的局面,但利润多为正。我们也看到好于预期、现金流稳定等表述,甚至仍不乏亮点。如巴斯夫的二季度财务报告中,销售额较去年下降4%,息税前利润(EBITDA)下降27%,好于之前预期。科思创EBITDA减半,但核心业务反而略有增长。虽然也有企业出现亏损,但总的来说,国际化工企业的财务形势仍出乎意料的好。


化工业上下游的不景气程度则堪称惨烈。上游石油行业,埃克森美孚、雪佛龙、道达尔和壳牌等国际石油巨头普遍出现了严重亏损,这些企业正在采取各种方式稳定现金流,对于未来数季度的预期也很悲观。下游汽车行业,全球大型车企中仅有特斯拉和现代等少数车企没有出现亏损,未来数季度也无法很快恢复。


之所以出现这种情况,最主要的因素是化工行业在产业结构中的重要地位,使得它在危机中比其他行业更有韧性。同样面对需求减少,化工行业相对于其他行业更容易找到替代的业务点。比如,在各零售行业需求几乎清零的时刻,网购的崛起为全球包装材料和涂料行业带来的新的需求,疫情之下,医疗行业的巨大需求也为橡胶行业提供了新的出口。对于国际化企来说,找到新的业绩亮点并不困难。


国际化企主动保障现金流的行为,也为疫情之下的企业生存提供了保障。早在欧洲疫情初期,PPG就选择主动调薪等方式,竭尽全力削减成本,稳定现金流。该公司也取得了不俗的二季度业绩。阿克苏诺贝尔称,该公司高效的利润率管理和严格的临时成本控制措施,有助于弥补终端市场需求的下降,也使得该公司较去年的净利润下降仅有13%。(中国化工报)


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