江苏广信感光新材料股份有限公司（以下简称“广信材料”）近日再次敲定重磅收购。9月22日晚，广信材料（300537）发布公告，宣布拟以人民币1.03亿元收购长兴（广州）精细涂料有限公司（以下简称“长兴广州”）的全部股权。继6.6亿收购江苏宏泰、买下创兴精化60%股权、投资数亿建设树脂、涂料生产基地后，广信材料再次向外界强力释放出涉足涂料领域的信号。

不吝高资产评估收购江苏宏泰

广信材料之前主要从事的是专用油墨的研发、生产和销售。公司于2016年8月30日在深交所创业板上市，证券代码为“300537”。当时公司总股本为1亿股，发行价格为9.19元，发行市盈率为22.98倍。公司的最大股东一直都是董事长李有明，他的持股数虽然随着时间增加了几次，但持股比例一直都维持在54.62%.此外，深圳市宏利创新投资合伙企业持股和吉林省现代农业和新兴产业投资基金有限公司则一直分别持股7.50%和5.97%.

2016年底，广信材料先后发布了《重大资产重组停牌公告》、《重大资产重组进展公告》等多个公告，披露收购江苏宏泰的重大资产重组行动。然而相关内容一直未能确定和完善，收购金额也不明朗。直到2017年1月3日，广信材料终于宣布以发行股份结合支付现金的形式，购买江苏宏泰100%的股权。交易总额达6.6亿元，其中60%以发行股份方式支付，发行价格为44.73元/股，共计发行8,853,115股；另外40%以现金方式支付。

其实，负责对江苏宏泰作资产评估的沃克森（北京）国际资产评估有限公司指出，江苏宏泰的账面净资产仅为7000万元左右，尚不足一亿。而之所以评估江苏宏泰的股东全部权益价值为6.6亿元，较账面净资产增值超800%，是因为“企业的主要价值除了固定资产（房地产及设备）、营运资金等有形资源之外，还包含企业在业内通过多年积累的客户信任度、品牌口碑效应和业内一批经验丰富的生产、销售、研发方面的专家职工，以及客户资源等重要的无形资源的贡献……”从中不难看出，广信不仅是要拓展自身业务的产品线，更是要吸收转化江苏宏泰在涂料领域多年积累的技术能力与客户资源，坚实迈入紫外光固化涂料领域。

收购长兴广州布局华南基地

约半年之后，广信材料进一步深化在涂料领域的布局，于7月10日宣布拟收购长兴广州100%股权和创兴精化60%的股权。当时，广信材料表示尚未与长兴材料就股权收购事宜展开进一步磋商，股权收购行为需要等尽职调查等工作完成后才能确定，公司依然有权终止交易。而近日的公告则宣布了广信材料终于敲定了收购长兴广州的事宜，金额达到了1.03亿。

长兴广州成立于2004年，主营精细化工涂料。营业范围包括了UV涂料、UV薄膜涂料、PET专用UV涂料、PVC专用UV涂料等。通过此番收购，广信材料将力图丰富自身产品线，积极拓展油墨和涂料材料的国内外市场。借助长兴广州积累已久的人才资源、资质资源和行业地位，广信材料在涂料领域的布局也有望更好发挥协同效应，进一步丰富和优化产业结构。

同时，可以看到，除了收购手段以外，广信材料还在不断扩大生产规模，展示出一往无前的坚定决心。8月28日，公司宣布拟用自有资金在珠海高栏港经济区购置约150亩土地，在未来四年内规划建设新的树脂、油墨、涂料等环保新材料及高端电子化学品生产基地。初定建设规模为年产36000吨，总投资不超过8亿元人民币。

该基地的落成无疑将完善广信材料在珠三角领域的布局，和收购长兴广州一道，成为公司重点布局华南市场的重要战略。目前，公司仅有无锡生产基地，而华南地区的产品需求量较大。看来，广信材料是准备以长兴广州为主体，利用现有厂房、研发及生产设备，将原募投项目的研发中心及部分产能转移至长兴广州，使华南地区在未来成为第二生产基地，以便覆盖华南PCB等电子行业客户。广信材料提出，“该生产基地可以为公司未来5年的发展提供动力”，足见其高度期待。

果敢迈步源自行业增长空间

其实，早在2016年的年报中，广信材料就已透露出扩大产能的想法。

2016年，广信材料全年实现营业收入2.71亿，归母净利润4241万，利润分配方案拟每10股转增6股派1.5元。数据虽说不错，但2016年业绩基本与2015年持平也是一个不可忽视的现象。

广信材料认为，公司的2016年业绩之所以与2015年持平，主要原因是受限于产能。据了解，广信材料具有感光材料的产能为6500吨/年。近年来产能已完全利用，2015年销量6496吨，2016年销量7066吨。因此公司计划通过IPO募投项目扩建8000吨产能。今年寻求在珠海高栏港经济区建设生产基地，也是广信材料的一项重要长期规划。

如此显得颇为自信的扩张之举，来源于广信材料主行业的乐观前景。作为国内PCB油墨的龙头企业之一，广信材料有信心可以长期受益高端产品进口替代。对比日本太阳油墨，同样是自己国内的龙头企业，能够在国内实现12亿收入。而广信材料目前尚不到3亿，有信心获得更大增长空间。同时，公司的精密加工油墨，LED油墨都有望迎来放量，低压喷涂油墨、静电喷涂油墨、塞孔油墨等多个新兴项目同步推进，未来将打开成长新空间。

此外，收购的江苏宏泰亦承诺业绩2017至2019年净利润分别不低于4800、5500、6200万元，同样是大幅增厚公司业绩的有力保障。因此，广信材料自然有底气和动力，谋求更大的发展、迈出更大的脚步。

结语

投资超过7亿元收购江苏宏泰和长兴广州，并花费相近数额的成本配套建设华南生产基地。广信材料在深化涂料领域布局上的决心可谓毋庸置疑。当产能的瓶颈实现突破，当收购所获得的人才和行业资源逐渐吸纳为公司自身实力，当油墨主业的成长空间渐渐释放，广信材料有望继续谋求更多发展。让我们继续观察他们在涂料领域铺开的道路会走得怎样吧。